收益超過10%的理財產品到底靠譜嗎?

2018-03-05 15:40 來源:未知 作者:石家莊
收益超過10%的理財產品到底靠譜嗎?

  

 

  說到理財,普通老百姓最關注的,莫過于其收益率了。近日,全國社保基金理事會理事長樓繼偉在接受媒體采訪時表示“保證6%以上回報率的就別買,那是騙子”。實際上,在P2P大行其道那幾年,超過10%收益率的產品隨處可見。那么,到底多少的收益率才是正常靠譜的呢?

  【各類“理財產品”收益率知多少】

  關于理財產品的分類標準有很多,有根據發行機構類型的分類(例如銀行理財、券商理財、保險理財),有根據理財資金對接資產類型的分類(例如證券型、債券型等)。因為近年來互聯網金融的快速發展,催生出眾多的新型“理財”產品,典型包括“P2P網貸產品”(當然目前監管要求P2P網貸產品不允許以“理財”自稱)“附收益回報的眾籌產品”“股權眾籌”“黃金理財產品”“定向委托理財產品”等。

  因此,我們可以將“理財產品”分為“持牌機構發行類”和“非持牌機構發行類”(鑒于P2P網貸機構實施備案登記管理而非牌照管理,P2P產品在此處列入非持牌機構發行類)兩大類,前面一類主要包括我們常見的銀行理財產品、信托產品、券商資管計劃產品、理財保險產品、公募基金產品等,后一類主要包括私募基金管理人發行的私募基金產品(私募基金管理人同樣采取備案登記管理,故亦不列入牌照機構范疇)、P2P網貸產品以及各種五花八門的“民間理財產品”。就目前各類產品的“收益”情況,大致如下(不準確統計):

  a) 銀行保本理財3%~5%;

  b) 銀行非保本理財4.6%~6%;

  c) 銀行代銷類理財產品(券商產品居多)無保本類型,比非保本銀行理財多0.3%~0.5%;

  d) 銀行系信托產品,通常不超過8%;

  e) 信托產品(近期資金成本上升,產品收益率走高),一年期信托產品收益率一般7%~10%,兩年期信托產品一般在7.5%,募資能力強的信托同類型、同期限產品收益率一般比募資能力有限的信托公司低1%左右;

  f) 私募基金產品(基金業協會備案產品),固收類(非標)8%~10%(隨著其他類私募基金產品監管愈發嚴格,固收產品越來越少區域停滯),證券類和股權類因為投資標的收益浮動或不可預估,因此很難有一個相對可測算的利率區間;

  g) P2P網貸產品,目前的統計數據顯示P2P市場平均利率大概在9%(網貸之家2018年2月統計數據為9.68%),不同平臺的平均利率在5.11%~21.68%不等。

  由此可見,持牌機構發行理財產品的利率區間通常而言不超10%,且各家機構產品利率差別不會太大(區域穩定值),以P2P網貸為典型代表的非持牌機構產品,各家平臺產品利率差別較大,低的趨于銀行理財水平(通常為票據類底層資產產品),高的可達20%以上。

  【那些理財騙局的誘惑】

  那么,近年來造成較大社會影響的“理財騙局”,涉案產品的收益率大致如何?梳理近期發生的理財騙局案例,大致包括如下:

  案例1: “五行幣”。一個披著“數字貨幣”馬甲的傳銷陷阱,利用假照片、假視頻讓參與者覺得“五行幣組織很有錢有實力甚至是國家暗中支持的項目”。發展新會員,入會需交入會費。注冊最低級的會員最高可以通過發展新會員賺40萬元,而中級的會員可以賺到200萬元,5個月內發展了40萬人,斂財21億元。

  案例2:IGOFX。名為IGOFX的外匯交易平臺打著“躺著賺美金”的口號,加上每星期的派息舉動及“人拉人,獲獎勵”的金字塔系統,半年間在中國瘋狂發展下線約40萬人。2017年6月,由于英國大選,英鎊兌美元匯率大跌,這個平臺所有投資人賬戶全線爆倉損失慘重。涉及資金約300億元人民幣,堪稱史上最大的外匯騙局,而背后的操盤手,是一名90后女孩。

  案例3:二元期權。二元期權僅對未來某段時間外匯、股票等品種的價格走勢進行猜測,其本質類似賭博,不具備規避價格風險、服務實體經濟的功能,已在2016年4月被定性為非法。這些二元期權網站大多注冊在境外,在國內無網絡備案信息、無實際辦公地址,投資者一旦上當受騙,損失很難追回。

  案例4:奧森健身。奧森健身的高層用一家金融公司——濟地金融騙取投資人的錢(購買票據理財產品),然后使用來自濟地金融的資金,收購多家健身房,再從銀行騙貸運轉攤子。濟地金融宣稱的年化收益率高達18%,并且可以當場返現。騙局之下,一方面,奧森、濟地旗下25家公司逾九百名員工被欠薪,奧森會員千萬以上會員費下落不明,另一方面,濟地金融的投資人,也再難找回自己的錢。

  案例5:“巴鐵”。秦皇島“巴鐵”項目主導公司——華贏凱來公司通過購買“巴鐵”這項并不成熟的發明專利,打著高科技旗號,以私募股權基金的名義向公眾推銷捆綁“巴鐵”項目的投資理財產品,以高額回報誘導客戶,設下了一個網絡金融P2P理財公司包裝的金融騙局,借此集資近49億元。在騙局被曝光后,該投資理財產品引發兌付危機,涉眾數百人,給參與投資者帶來很大損失。

  案例6:民生假理財。民生銀行北京航天橋支行原行長張穎編造說,銀行老客戶在購買定期理財產品之后因為急需用錢,愿意犧牲一部分收益,將一款保本產品以年化收益8.4%的回報利率轉讓給其它客戶,并由民生銀行、付款方客戶、收款方客戶簽訂轉讓協議,先期由付款方將資金直接打進收款方賬戶,然后再由民生銀行確保該產品到期后本金及收益由收款方劃轉給付款方航天橋支行,金額高達30億元。

  案例7:“街邊理財”。通常,這類理財公司的業務員態度熱情,產品年化收益12%,宣稱沒風險,當投資人被帶到其公司,還可以看到這類公司裝潢華麗,環境舒適,導致投資人對此類公司實力誤判。但往往這類公司最后離不開跑路的結果,“人去樓空”的特點卻沒有變。

  案例8:MMM金融互助。“投資60元~6萬元人民幣,每日利息1%,滿15天可提現,年收益23倍,無手續費……”此外,“參與者發展他人加入,可獲得推薦獎、管理獎等額外收益、管理收益:第一代5%、第二代3%、第三代1%、第四代0.25%。”這是“金融互助”的業務介紹。但凡有過金融投資經驗的投資人都能看出破綻,但仍有投資人深陷月息30%的高額利息無法自拔。有些投資人知道此類“金融互助”實質是傳銷,還堅持入局。有投資人自信地認為,自己不會是這個金字塔系統最后的接盤者。

  案例9:“以房養老”騙局。以高額回報為由,要求老人抵押房產借款并把錢給騙子做投資,這樣到期之后,老人便可獲得高額的回報。令人難以置信的是,老人以為與騙子簽訂的是投資合同,而實際上簽訂的卻是委托處理房屋合同。

  從以上案例可以嘗試總結,“理財騙局”往往具有“高息誘惑”和“低/無風險承諾”特征。所謂“高息”并非一個絕對值,而是該類產品收益率超出同類“正規產品”,例如民生理財案件中宣稱的銀行保本理財年化收益為8.4%,遠超3%~5%的正常水平。奧森健身案件中年化達18%(且可返現),為行業平均水平的將近兩倍。而至于MMM金融之類,更可以達到驚人的每日1%回報。

  因此,我們可以看出,高收益承諾往往意味著背后的高風險,且需要對項目、產品本身的底層情況做更細致的了解,排除欺詐。

  【如何判斷產品是否“靠譜”】

  我們在判斷一款產品的“靠譜”與否,大致可以進行如下考察:

  第一,辨別產品類型。通過產品參與機構及對于職責,判斷這是一款什么產品,是持牌機構發行產品,還是互聯網金融產品,還是什么都不是的“三無”產品(無監管、無門檻、無標準)。

  第二,對比行業參考利率。在確定產品類型后,將擬認購產品利率與行業平均數進行對比,畸高產品需要慎重,切不可被“銷售人員”花言巧語蒙蔽。

  第三,認真閱讀《產品說明書》。產品說明書》是展示產品要素的必要文件,需要在其中詳盡說明產品期限、投資標的、兌付計劃、保障措施等,同時列明諸如“發行人”“管理人”身份。

  第四,警示金融傳銷。任何產品宣稱可以高額返現、介紹費傭金、人頭獎勵的,需要尤其注意。

  第五,冷靜對待“財力/實力展示”。實踐中,慣用手法包括“XX協會會長單位”“XXXX獎”的獎牌展示、“某某領導視察”影音資料展示。切記,廣告的目的是招攬,不論是官方媒體還是紙質傳單,傳播渠道是否“高大上”,無法作為產品安全、兌付能力的保證。

  第六,互聯網金融類產品僅限互聯網渠道購買。街邊理財宣稱自身為互聯網金融,屬于違規行為,以P2P為例,早在2016年8月的新規中已經明確不得線下營銷。

  第七,評估機構人員素養。持牌機構理財產品往往只能自銷,即使允許代銷,也會強調“代銷資質”。如果理財經理滿嘴跑火車,金融知識欠缺,就需要審慎投資。(當然,很多“入局”的投資者,也欠缺金融常識)

  總體而言,“靠譜”是一個“相對”的概念,它不等同于“合規”,不等同于“安全”。我們在解決“金融產品”靠譜問題的時候,其實首先是要解決“是否屬于金融騙局”問題,進而再來解決金融產品本身的風險系數(即產品兌付能力問題)。

  我們將10%作為一個理財收益的“分水嶺”來探討10%收益率的合理性,結果發現很難獲得一個理想的結論性答案,因為影響收益的最大因素,恰恰是“融資成本”定價,而影響定價的最大因素又是“融資人的資信評估和兌付能力”,因而我們會發現往往會進入一個惡性循環,資信越差的融資成本越高,因而前端呈現的高額產品收益率必然背負高風險。我們能夠嘗試觀察并甄別的,只能是產品發行方的社會聲譽、產品信息披露是否充分、產品說明書有無欺詐嫌疑。

  “理財如識人”,當我們看到一款利率畸高的理財產品的時候,就好像一個與你不處于同一社會階層的陌生人對你熱情相邀一樣,務必要冷靜對待。


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