中資房企12月融資不容樂觀

2020-01-20 12:43 來源:未知 作者:石家莊生活網
中資房企12月融資不容樂觀

克而瑞中國地產債券領先指數走勢波動上升。截至 2019 年 12 月 31 日,克而瑞中國地產債券領先指數較 1 個月前、3 個月前和 5 個月前變動幅度分別為 1.07%,3.99%和 3.47%。該指數 12 月末達 114.8,11 月末為 113.6。
 
12 月基礎利率下行,期限利差擴大,信用利差保持平穩。(1)12 月末國開債短期和長期到期收益率均下行。2019 年 12 月末,1Y、5Y 和 10Y 國開債到期收益率分別較 11 月末分別下行 22.4BP、8.2BP 和 0.8BP 至 2.4979%、3.3717%和 3.5767%。十月末國開債收益率處于 5 年內較低水平。(2)12 月國開債期限利差持續上行。2019 年 12 月末,10 年期國開債到期收益率與 1年國開債到期收益率利差較 11 月末上行 23.3BP,回升至 107.9BP。(3)12月地產債信用利差持續平穩。2019 年 12 月,AA 級地產債與 AAA 級地產債信用利差較 11 月末上行 0.2BP,達 211.9BP。
 
中資房企 12 月凈融資額不容樂觀,全年累計發行同比由正轉負,明年 1 月償債 616.2 億人民幣,華潤置地發行 10.5 億美元投資級美元債。(1)12 月,中資房企凈融資額由 11 月份 155.5 億元跌至-86.8 億人民幣。(2)12 月中資房企美元債發行金額環比下降 49.2%,人民幣債環比下降 13.9%。(3)12 月中資房企發行的人民幣債票息集中分布在 3%-5%區間;美元債票息處于 7%-8%區間的數量居多,與 11 月一致。(4)12 月中資房企發行人民幣永續債 130.0億,美元永續債 101.7 億。(5)新發人民幣債主體 AA+級以上占比 88.1%,華潤置地發行 10.5 億美元投資級美元債。(6)12 月中資房企新發證監會主管126.6 億 ABS 和交易商協會 28.0 億 ABN。(7)2020 年 1 月中資房企總償還額為 616.2 億,后續償債高峰發生在 8 月,償還總額為 987.7 億人民幣。
 
 12 月人民幣債交易金額 963.2 億,六成美元債估值下行(1)12 月中資房企人民幣債現券交易金額 963.2 億人民幣,環比上升 35.5%。(2)64.5%的中資房企美元債估值下行。
 
12 月中資房企無人民幣債違約,2 家主體評級調低。(1)申萬房地產行業違約率 6.2%,位于 25 個行業中的第 7 位。(2)12 月無中資房企人民債與中資美元債均無違約。(3)12 月有兩家公司的主體境外評級被調低。1 家為武漢地產開發投資集團有限公司被調低評級,另一家為億達中國被新增負面評級展望。

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