金融理財何時取而代之?

2019-10-31 11:16 來源:未知 作者:石家莊生活網
金融理財何時取而代之?

 

  我國家庭財富調查結果發布,不出所料,房地產占比和增速仍是家庭財富增長的主要因素。不過這種局面可能不會持續太久,未來要實現財富的保值、增值,我們需要更多依靠金融手段。

  據經濟日報報道,“中國家庭財富調查”顯示,2018年我國家庭人均財產為208,883元,同比增長7.49%。

  其中房地產占比最大。城鎮居民家庭房產凈值占家庭人均財富的71.35%,農村居民家庭房產凈值的占比為52.28%。93.03%的居民家庭擁有1套住房(但未必是在現居住地擁有住房),擁有兩套及以上住房的家庭占比為3.82%,沒有住房的家庭僅占3.14%。全國家庭平均自有住房套數為1.02套。

  

  不僅占家庭財富的比重大,房產還是財富增長的主要動力,是否有房、有幾套房大大影響了家庭財富的增長。調查顯示,房產凈值增長額占家庭人均財富增長額的91%。相對于全國人均家庭財產7.49%的增速而言,房產凈值增速接近10.3%,房產凈值占家庭總財產的比重進一步提高。

  投資房產成了穩賺不賠的買賣,是家庭投資的首選項。過去二十年,房產凈值不斷快速增長,使居民家庭形成了房價持續上漲的預期,助推了家庭房產投資熱情,房產成了家庭投資的首選。

  不過這種預期正在松動。隨著2016年國家定調“房住不炒”以來,房價快速上漲的態勢得到了有效遏制,再加上香港今年出現的亂局,讓中央看到了過于依賴炒房的惡果,堅定了讓房地產回歸民生的決心。2019年,預期中的調控放松并未如期而至,反倒是不斷出臺措施堵漏洞,不僅止住了以“棚改”為名的炒房,還持續收緊房企融資渠道,連百強房企都在爆雷,中小房企的日子更是難過,今年已經倒閉房企408家。土地交易市場也是量價齊跌。因此未來十年,投資房地產的收益率很可能將快速下滑,懸在頭頂的房地產稅也是一項風險要素,炒房將越來越得不償失,房地產的金融屬性將慢慢“還位”給居住功能。

  如果投資房產不再合算,那么老百姓該如何實現財富的保值、增值呢?

  從世界經驗來看,目前中國人均GDP約1萬美元,為中高等收入國家(世行2015年標準),這個階段是金融服務業開始快速發展的時期。
而我國的金融服務業,尤其是面對普通居民的理財服務,在過去發展得并不好。調查顯示,我國居民家庭金融資產配置結構單一,依然集中于現金、活期存款和定期存款,占比高達88%。形成今天這種局面的原因主要有三個。

  首先,不健全的社會保障體系讓老百姓必須未雨綢繆,投資首先強調安全性。

  防患于未然是中國人的傳統習慣。千百年來的經驗告訴我們,豐年存糧,災年不慌。再加上社會保障體系的不健全,尤其是近幾十年來醫療、養老和教育的產業化,使得家庭必須考慮預防性儲蓄。調查顯示超過六成受訪者屬于風險厭惡型,而銀行存款具備最高的安全性,也是老百姓最習慣的儲蓄方式。

  其次,房貸掏空居民錢包,投資理財有心無力。房產價格連年上漲,高收益和“再不上車就晚了”的恐慌心理,讓購房成為投資首選,但高不可攀的房價讓大多數居民都要求助于按揭貸款,這透支了家庭未來二三十年的消費能力,每個月還完房貸,再扣去日常開銷,能用于理財的資金當然就屈指可數了。

  再次,投資理財等金融服務供給不足、質量欠佳,使得老百姓沒有動力改變儲蓄為主的習慣。中國金融體系是以銀行為主導的間接融資體系,而銀行又嚴格受控于政府,為了滿足國家工業化建設所需的龐大資金需求,銀行系統受命把資金成本(貸款利率)長期壓制在低位。理所當然的,居民在銀行存款的利息也被壓低,同時由于缺乏外部金融服務的競爭,老百姓沒有更多選擇,只能在高度同質化的銀行之間隨便挑一家。

  客觀來說,這些年居民的投資理財渠道確實在不斷豐富。1990年上證交易所開業,1998年首批基金管理公司誕生,2013年互聯網理財元年到來,讓居民的投資理財選擇增加了不少。

  但是,金融行業仍是一個高度壟斷的行業,所有金融機構都要高度關注央行的動態,央行水龍頭的松緊直接決定了資金成本的高低,當然也決定了居民投資回報的多寡。

  在全球金融環境愈發寬松,甚至有越來越多國家加入負利率陣營的時代,中國央行也無法獨善其身。可以預見,在降低存款準備金率之類的間接手段的作用越來越弱之后,降息將是必然的選擇。

  因此,隨著市場平均利率的下降,居民們想要不冒(少冒)風險取得穩健收益,將越來越困難。我們只有更多依靠專業的金融服務,才能更好地平衡收益與風險。

  這對中國的金融機構提出了前所未有的高要求。過去,寬松的基本面和相對封閉的國內金融環境,讓中國銀行業渡過了“黃金十年”。“在銀行做的越久,越會感謝監管層;職位越高,就越能意識到銀行的利潤、你賺的工資都是因為政策創造了壟斷的環境,不是因為你智商高。”某銀行中層領導感慨。

  但是現在中國金融已經進入了一個新時代,不僅居民要求金融機構提供越來越好的投資理財服務,金融開放后進入國內的外國機構也必然要切走一塊蛋糕(希望監管層能識破外國機構精心包裝出來的“資產毒垃圾”,保護中國投資者)。

  所以中國金融機構們必須奮發圖強,不僅要堅決抵制金融空轉,更要苦練內功,依靠更加科學的手段,用更加專業的分析,做好實體行業與投資人之間的橋梁,讓中國實體經濟發展得更快更好,讓中國老百姓分享到經濟增長的紅利。


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