6億理財0現金分紅 毛利率處下降通道

2019-10-17 18:04 來源:未知 作者:石家莊生活網
6億理財0現金分紅 毛利率處下降通道

  雷柏科技(002577)創建于2003年8月,主要經營鍵盤、鼠標等電腦外圍設備。公司于2011年4月28日在深交所中小板上市,募資總額12.16億元,超募資金6.56億元,控股股東為熱鍵電子(香港)有限公司,持股比例62.39%。
 
  有“鍵盤第一股”之稱的雷柏科技似乎很熱衷于買理財,據公司公告顯示,公司自2014年起頻繁將自有閑置資金及暫時閑置超募資金用于購買固收類產品及低風險理財產品,并稱不影響公司日常資金正常周轉需求,且有利于提高公司自有閑置資金的使用效率和收益。
 
  巧合的是,自2014年始,公司至今未向投資者分紅,上市公司分紅與否并沒有強制要求,甚至可以說不分紅是很多A股上市公司的常態,如果公司能夠很好地利用每年未分配的股東收益為投資者創造價值,從而形成長期穩定的現金流,提升公司在二級市場上的表現,分不分紅投資者或許不會太在意。
 
  然而,雷柏科技的業績也不理想,2017年以來持續下滑。2014年以來,公司股價一路從16.93元/股下跌至9.54元/股,較之前的最高點89.89元/股下跌89.39%,市值大幅縮水。公司最新業績預告顯示,三季度歸母凈利潤虧損580萬元—480萬元,上年同期則盈利65.45萬元。
 
  6億資金理財0元分紅年初至今股價低位徘徊
 
  據悉,雷柏科技自上市以來只進行過3次分紅,分別為2012年3月30日分紅8960萬元;2013年2月28日分紅7398.40萬元;2014年4月24日分紅3111.68萬元,累計分紅金額為1.95億元。而自此開始,公司至今未向投資者進行現金分紅,而是將閑置資金大筆用于購買理財產品,獲取投資收益。
 
  2014年4月24日,公司公告稱使用不超過4億元自有閑置資金購買低風險保本型銀行理財產品,拉開了雷柏科技通過購買固收類及低風險可保本理財產品進行現金管理的序幕。
 
  2015年3月24日,公司董事會會議同意使用不超過2.5億元暫時閑置超募資金購買低風險保本型銀行理財產品,在該額度內,資金可以滾動使用。同年的5月15日,公司同意使用不超過1.7億元自有閑置資金購買固收類或低風險可保本理財產品。
 
  2016年4月29日,公司公告稱使用不超過8000萬元暫時閑置超募資金購買低風險保本型銀行理財產品,5月26日,使用不超過2.9億元自有閑置資金購買固收類或低風險可保本理財產品,12月1日,公司第三屆董事會第六次臨時會議同意公司增加使用不超過1.1億元自有閑置資金購買類似理財產品。
 
  至此,公司可滾動使用自有閑置資金購買保本理財產品的額度提高至不超過4億元。
 
  2017年4月25日,公司稱可使用不超過8000萬元暫時閑置超募資金購買低風險保本型銀行理財產品,10月31日,可使用不超過5億元購買類似產品。
 
  2018年8月14日,公司稱可使用不超過6億元自有閑置資金投資于安全性高、流動性好的固定收益類產品、有保本約定的理財產品或銀行結構性存款。2019年4月20日,公司公告稱使用不超過6億元自有閑置資金適時投資于穩健型金融機構發行的流動性好的產品。
 
 
 
  近5年內,公司稱為提高資金使用效率,每年都要大額購買理財產品。在此期間,沒有將1分錢用于投資者分紅。
 
  新浪財經上市公司研究院通過大致計算公司每年理財資金占當年歸母凈資產的比例發現,公司2014年至2018年當年用于理財的資金占同期歸母凈資產的比重分別為:28.47%、43.39%、41.20%、49.19%、50.85%,總體呈現上升趨勢。
 
 
 
  通過查閱公司購買的相關理財產品發現,公司購買的銀行低風險保本型理財產品年化收益率平均在4%以上,且幾乎全為1個月、3個月內到期的短期產品。而公司近3年的凈資產收益率不足2%,2015年更是創下負值20.37%。顯然,公司現金管理收益率遠高于凈資產收益率,理財收益的錢那么好賺,難免降低公司對主營業務的聚焦。
 
  此外,公司股價自2014年以來的最高點已下降89.39%,較年初以來的最高點14.56元/股下降34.48%,量能維持在低位。
 
  毛利率呈下降趨勢凈資產收益率較低
 
  2015年因對樂匯天下重組踩雷,公司計提5.15億元商譽減值損失,致使當年歸母凈利潤虧損2.59億元,扣非凈利潤虧損5.34億元,也是公司上市后的首次虧損。
 
  從下圖可以看出2014年至今,公司毛利率平均值為23.33%,但近三年呈下下降趨勢,公司最新半年報公布的毛利率為17.42%。公司凈資產收益率表現不佳,剔除2015年負值20.37%后,平均凈資產收益率為1.34%。

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