摩根大通等銀行股上漲

2019-10-16 13:46 來源:未知 作者:石家莊生活網
摩根大通等銀行股上漲

10月15日(周二),摩根大通(JPMorgan Chase)和其他三家大型銀行——花旗集團、富國銀行和高盛集團——在公布喜憂參半的財報后表現強勁,因投資者涌入股市中這一失寵的板塊。

摩根大通(JPM)沒有辜負行業領導者的地位,第三季度實現每股盈利2.68美元,較上年同期增長15%,高于市場普遍預期的2.45美元。富國銀行(WFC)和高盛(GS)沒有達到預期,花旗集團(C)的業績符合預期。

在股票市場的主要板塊中,銀行股的估值是最低的。大多數行業巨頭的股價約為2019年預期盈利的10倍,而摩根大通的市盈率為12倍。該板塊的每股收益繼續受到積極的股票回購計劃的支撐,尤其是花旗集團和富國銀行。

景順KBW銀行ETF當天上漲2.4%,至52.05美元。銀行股的反彈助推了大盤漲勢,標普500指數當日收漲1%。

摩根大通股價收盤上漲3.51美元,至119.96美元,漲幅3%。當天早些時候該股曾達到創紀錄的121.59美元。摩根大通目前市值約為3850億美元,位居銀行板塊之首。花旗集團收盤上漲0.98美元,至71.22美元;富國銀行上漲0.84美元,至50.11美元;高盛上漲0.64美元,至206.46美元,此前曾觸及198美元低點。

摩根大通繼續保持著行業內最高回報率,當季有形權益回報率為18%,幾乎是高盛的兩倍。同期,摩根大通收入增長了8%,達到301億美元。投行KBW分析師布萊恩·克萊因赫爾(Brian Kleinhanzl)在一份客戶報告中寫道:“整體業績高于我們對強勁營收增長的預期。”

銀行繼續受到利率下行的影響,更低利率給凈利差帶來了壓力。摩根大通首席執行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示,“盡管利率趨勢更具挑戰性,但我們的業務模式具有廣泛的優勢和韌勁。”摩根大通的股價為有形賬面價值的兩倍,而在同行中估值最低的高盛,股價與有形賬面價值相同。

花旗集團第三季度每股收益為2.07美元。不過,剔除一次性稅收優惠,分析師認為核心每股收益為1.97美元,與每股1.95美元的普遍預期相符。花旗去年同期每股收益為1.73美元。花旗實施了行業內最激進的股票回購計劃之一,此舉提升了其每股收益。過去一年中,花旗已經將其股票數量減少了10%,股價已略高于其69.03美元的有形賬面價值。

富國銀行第三季度每股收益為92美分,低于去年同期的1.13美元。第三季度業績受到多種一次性因素的影響,分析師進行了多項調整,核心每股收益為1.07美元,仍低于1.14美元的普遍預期。

考慮到平淡無奇的業績,富國銀行股票的表現有點出人意料。但是富國銀行在這個領域一直落后很多,而投資者可能押注查爾斯·沙夫(Charles Scharf)的領導將帶來轉機。沙夫將于10月21日正式擔任富國銀行首席執行官。 與花旗一樣,富國銀行也實施了可觀的股票回購計劃,去年縮減了9%的流通股。在同行中,它的股息收益率最高,為4%。

Nomura Instinet分析師比爾·卡卡奇(Bill Carcache)對富國銀行的業績并不滿意,他寫道:“業績中的費用收入低于預期,費用支出則高于預期,而這部分被好于預期的凈利息收入和信貸增長抵消。”

他認為,由于本季度不及預期,以及與潛在戰略變化(及相關成本)相關的持續不確定性,該股可能“在短期內繼續承壓”。

高盛每股收益4.79美元,不及4.98美元的一致預期,并且同比下降了24%。原因是該行的一些股權投資出現虧損,包括優步 (UBER) 和 WeWork母公司We Co.。在當天的電話會議上,公司首席執行官大衛·所羅門(David Solomon)表示,公司持續擴大消費者金融業務,相關成本壓低了業績和回報。所羅門認為高盛有可能成為奈飛(Netflix)那樣的行業顛覆者。

股權投資虧損突顯出高盛依賴于資本投資來推動季度業績,以及股市熊市可能對其造成的潛在不利影響。高盛220億美元的股權投資大部分是在私人公司。

許多投資者將高盛視為一個神秘的黑匣子。該公司計劃在2020年初首次舉行投資者日,預計將解決這些擔憂,并提供更多關于其關鍵業務和私募股權運營的細節。高盛的低估值(9倍預期市盈率和一倍市凈率)吸引了一些投資者。


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