降低商業銀行凈息差才可能降低融資

2019-11-21 13:04 來源:未知 作者:石家莊生活網
降低商業銀行凈息差才可能降低融資

  11月月29日,央行行長易綱在金融機構貨幣信貸形勢分析座談會上說,要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用,推動金融機構轉變貸款定價慣性思維,真正參考貸款市場報價利率定價,促進實際貸款利率下行。
 
  易綱講話總的目的還是督促銀行向民營企業放貸,筆者解讀,所謂的慣性思維一方面主要說的是銀行在給企業貸款定價時,仍然以基準利率定價,當然另一方面還是強調了銀行的借貸。
 
 
  降低企業融資成本,是最近幾年監管層的一個核心任務,但是從效果來看不盡如人意,尤其是民營企業的融資成本過高,融資進一步趨難。
 
  根本的原因其實是目前經濟下行壓力加大,而貨幣信貸是對沖下行壓力最基本的因素,這個任務落在銀行身上。但同時,在經濟下行時期,往往伴隨信貸風險高發,信用收縮,不良貸款預期上漲,銀行會對于信用評價低的企業提高融資成本,或者關上融資大門,這就成了一個很難克服的矛盾。
 
  但是從整個宏觀經濟發展的大局來講,目前是中國經濟轉型發展的關鍵時期,民營企業機制活、激勵好,創新能力強,是未來中國經濟轉型的重要支撐,金融支持必須跟上。
 
  商業銀行信貸行為的總的目標是保持營收不出現大的下滑,今年基本還要保持一個比較好的增長,這是他們借貸的最核心原因。這就容易解釋為什么他們會保持“慣性思維”,因為按照目前央行制定的在LPR基礎上給企業貸款加減點定價的話,必然會壓縮銀行的凈息差,銀行必須保持存貸款凈息差不降低,因為存貸款凈息差是商業銀行盈利的主要來源,而凈息差就是商業銀行的負債成本和貸款利率之差,要保持凈息差的穩定,必須保持負債成本穩定或者降低,或者保持貸款利率的上漲或者穩定。
 
  為了降低銀行的負債成本,監管可謂使出了渾身解數。這幾年多次下調存款準備金率和存貸款利率,同時,在公開市場進一步調降銀行間市場的利率,中期借貸便利的利率和逆回購利率,比如最近將剛剛把這兩個利率分別下調5個基點,自從LPR推出以來,已經下降三次,下調利率達15個基點。
 
  當時央行推出LPR作為貸款的定價基準,其目的就是要降低融資成本,但是如果負債成本不降低,那么融資成本很難降低,因為銀行不愿意壓縮凈息差。
 
  那么除非銀行壓縮息差,但這又是侵奪銀行的利潤,筆者認為這就是銀行保持“慣性思維”的原因。
 
  其實這兩年銀行凈息差是上漲的,2017年第一季度是2.03%,之后逐漸上升,去年的凈息差是2.18%,而這兩年宏觀經濟下行,銀行盈利卻出現增長的不正常現象,主要原因就是銀行的凈息差占絕大多數,是77%。
 
  那么現在要商業銀行按照LPR定價,客觀的效果就是在負債成本不降低的情況下,降低了商業銀行貸款的利息,最終降低了凈息差,降低利潤,這是他們不愿意做的。
 
  那么一味通過降低商業銀行負債成本的辦法降低企業融資成本也是不現實的,因為市場利率受到通脹的制約。10月份我國的通脹率已經達到3.8%,已經高于銀行的存款利率,只不過監管認為,我國目前的通脹是結構性的,并沒有通脹的基礎,未來一旦豬肉價格下來,通脹水平也會下降,所以目前沒必要采取加息政策,反而還實行了降息的寬松政策,只不過沒有像歐美國家那樣大幅度降息,其實還是顧及較高的通脹水平。
 
  那么降低企業融資成本,只有一條道:降低商業銀行凈息差,在負債成本不降低的前提下,降低銀行的貸款利率,從而降低企業的融資成本。本質上就是商業銀行給制造業企業讓利,沒有銀行的讓利,制造業企業很難從目前的困難中恢復過來,但這需要監管當局的智慧和魄力。

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