騰邦國際“藏匿”金融版圖

2019-06-22 10:52 來源:未知 作者:石家莊生活網
騰邦國際“藏匿”金融版圖

  近日,騰邦國際(300178.SZ)控股股東騰邦集團、實控人鐘百勝正式完成了股份表決權的出讓。騰邦集團、鐘百勝將委托給深圳市大晉投資咨詢有限公司(以下簡稱“大晉投資”)行使,而100%控股大晉投資的史進(騰邦旅游總經理),將成為騰邦國際新的實際控制人。
 
 
  另一方面,騰邦國際原先的公司發展戰略進行了調整,淡化了金融板塊,更強調旅游業的核心地位。實控權的轉變是否與公司的戰略調整有關?對此,騰邦國際相關負責人向《中國經營報》記者表示,通過將表決權轉讓給史進后,一方面有助于更加戰略聚焦旅游主業,另一方面可以將上市公司與集團自身的風險進一步切割開,讓公司有更好的發展。
 
  金融業務下沉
 
  據騰邦國際公告,上述表決權委托完成后,大晉投資擁有表決權的股份數量為1.74億股,占公司總股本的28.30%,成為上市公司單一擁有表決權份額最大的股東;史進持有大晉投資100%股權,史進將成為上市公司實際控制人。
 
  事實上,就在實控權轉變的前一天6月10日,騰邦集團有限公司(以下簡稱“騰邦集團”)公告稱,因短期內資金周轉困難,公司未能按時足額支付“17騰邦01”2019年度利息至中國證券登記結算有限責任公司賬戶,涉及利息資金1.13億元,本次債券構成實質違約。
 
  受此影響,騰邦集團旗下上市公司騰邦國際當日下跌3.34%,收于5.78元/股,盤中跌幅一度達到7%。關于大股東的資金問題是否會影響到上市公司主體,騰邦國際方面向記者表示,騰邦集團有限公司發行的債券與公司無關,上市公司與騰邦集團在業務、管理、人員均完全獨立。
 
  騰邦集團的資金問題還體現在股份凍結上,根據騰邦國際5月25日的公告,公司控股股東及其一致行動人持有公司股份1.93億股,占公司總股本的31.32% ;其所持有上市公司股份累計被質押的數量為1.69億股,占其所持有公司股份數量的 87.37%,占公司總股本 27.36%。
 
  不過騰邦國際表示,騰邦集團所持公司股份被司法凍結系訴訟保全而致,所涉及的事項與公司無關聯,預計不會對公司生產經營管理產生直接影響。
 
  具體看公司的核心戰略,根據2018年報,原先的“旅游×互聯網×金融”戰略已變更為“資源×渠道×服務”,強調了旅游在公司各業務板塊中的主業核心地位。
 
  關于轉型的原因,騰邦國際相關負責人告訴記者,調整戰略是結合了行業發展趨勢及自身能力提升。同時公司的金融業務定位也更加明確,未來在公司旅游全產業鏈各環節的協同下穩中求進,為主業的快速發展提供有力支撐。
 
  凈利潤依靠小貸業務
 
  值得注意的是,騰邦國際的凈利潤還是金融板塊中的小貸業務貢獻的最多。其中小貸業務的運營主體為深圳市前海融易行小額貸款有限公司(以下簡稱“融易行”),注冊資本8億元,主要產品有旅游金融,包括商旅循環貸、旅游消費分期等;另外還有對B的物流金融以及車貸等一般貸款。
 
  2018年,融易行營收4.49億元,凈利潤1.21億元,占到公司合并凈利潤的70.2%。貸款余額達26億元,息差為4%~5%,逾期率為7.7%,壞賬率為2.25%。
 
  不過,小貸業務對公司的經營凈現金流也影響較大。年報數據顯示,公司的經營性現金流為-14.72億元,較 2017年大幅減少 659.51%,且與營業收入、凈利潤變動趨勢不一致。公司表示,這一現象的原因之一是2018 年受金融調控政策影響,子公司融易行(小貸業務的運營主體)歸還拆入資金 3.6 億元導致經營性現金流出增加 3.6億元,同時發放貸款增加額與發放貸款利息收入相抵后增加現金流出 4.2 億元。
 
  此外,騰邦國際為融易行進行的對外擔保也較多。據記者統計,自2017年到2018年間,騰邦國際以“連帶責任保證”的擔保類型為融易行共擔保了10.3億元。相應的,2016~2018年各期末,公司資產負債率分別為63.65%、58.68%、65.34%。
 
  對此騰邦國際通過年報回復函表示,由于公司借款主要為銀行短期借款,雖然公司銀行資信良好,但假設公司的資產流動性下降,銷售回款期限大幅延長或大量應收款項不能按期收回,一旦流動資金周轉不暢,公司將面臨短期償債風險。
 
  對此有業內人士向記者分析,負債率較高、現金流流出較多、此前實控人股權高質押的情況下,企業很難再進行融資。而定增或發債都需要評級審核,一般情況下,小貸資產若非頭部企業都尚未被市場接受。所以選擇在此時加強主業的發展,有利于提高資產質量,得到更好的評級,為之后的融資做準備。
 
  記者還注意到,雖然金融板塊中小貸業務的凈利潤最好,但其他板塊則規模都較小。除了小貸之外,支付、保險經紀的營業收入分別為0.78億元、0.39億元;對凈利潤的貢獻僅占合并比例的2.695%、0.99%。
 
  此外,騰邦國際旗下的P2P平臺騰邦創投自2018年8月起已停止發布新標,截止到2019年5月20日,平臺待收余額為 2261.64萬元,其中逾期金額為1357.32 萬元,并已列出清收方案。
 
  現金流方面,保險經紀的經營活動現金流為-0.2億元,騰付通的經營現金為-1.18億元,遠超其營業收入的0.78億元。上述兩項業務經營現金流大幅流出是否會形成財務風險?
 
  騰邦國際方面表示,截至2018年12月31日,騰付通、騰邦保險經紀均不存在對外擔保情況,兩家公司的財務風險均較低。其中騰付通資產負債率為41.87%,;騰邦保險經紀資產負債率僅為17.28%,兩者的盈利能力穩定,資產負債率較低。
 
  另外,騰付通作為第三方支付機構,在寡頭效應明顯的支付行業是否有差異化的發展策略?其競爭力是什么?騰邦國際相關負責人表示,騰付通擁有自己的技術研發團隊,收入來源主要包括“手續費收入和技術服務費收入”。其作為公司旅游金融服務業務的關鍵一環,主要立足于旅游行業,為產業鏈上下游客戶提供配套金融的服務。
 
  關于旅游業與金融業之間的聯動及轉型思路,騰邦國際方面表示目前公司進一步加強了金融服務向旅游場景的滲透,提供支付結算、旅游門店收銀系統、大型旅游集團清結算解決方案等服務,成為有特色的行業金融專家,為主業的快速發展提供有力支撐,向旅游產品制造商轉型。

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